虎牙二季度扭亏为盈，游戏发行业务成新增长引擎

8月11日，虎牙公司发布2026年第二季度未经审计财报。财报显示，公司总净收入为17.393亿元，同比增长11.0%；归属于母公司股东的净利润为160万元，相较去年同期550万元的亏损实现扭亏为盈。这份成绩单既折射出虎牙战略转型的阶段性成果，也揭示了直播行业调整期内的结构性变化。 收入结构变化是本季财报的最大看点。传统直播业务收入为11.015亿元，同比下滑4.48%，延续了行业用户增长放缓的趋势；与此同时，游戏相关服务、广告及其他收入达6.379亿元，同比增长54.1%，占总收入比重从去年同期的26.4%提升至36.7%。该增长主要受益于《鹅鸭杀》手游道具销售及广告变现，该游戏于7月底重返国内App Store免费游戏前五名。 盈利指标方面，公司毛利率从去年同期的13.5%提升至14.7%，毛利润同比增长20.1%至2.55亿元；营业亏损由去年同期的2370万元收窄至700万元。按非美国通用会计原则计算，营业利润为1620万元，去年同期为40万元。不过，非美国通用会计原则下净利润为3640万元，低于去年同期的4750万元，主要因利息收入受平均存款余额减少和利率变化影响，从5910万元降至2570万元，同时销售及营销费用因《鹅鸭杀》推广投入同比增长57.7%至9100万元。 行业层面，虎牙主动收缩直播业务、切入游戏发行与道具销售，方向明确但挑战不小。游戏发行市场长期由头部厂商主导，虎牙能否持续获取优质产品代理权尚需时间检验。虎牙公司CEO黄俊洪表示，游戏发行将继续作为虎牙的重要战略方向，《剑侠情缘：重逢》《消消奇遇》等产品正在推进上线进程。在行业整体承压背景下，虎牙能否在投入与利润之间取得平衡，仍需持续观察。